量价配合的技术分析交易规则有效性研究

在参考国内外相关研究成果的基础上，采用实证方法研究了我国股票市场量价配合的技术分析交易规则的有效性。实证研究表明，在考虑交易费用和风险补偿以后，该规则的有效性受其采用的时间跨度的影响。除去20%的成交量变化率限幅配合技术指标交易结果为负面以外，存在一个成交量变化率限幅能够使得量价配合的技术交易规则获得优于不使用限幅的交易结果。实证结果支持了量价配合的技术分析交易规则在我国股票市场短期限内的有效性，即该规则能取得统计上显著的异常收益。关  键  词  量价配合;  技术分析交易规则;  随机指数;  平衡能量指数Abstract  By  combining  the  variation  of  price  and  volume  we  predict  the  following  variation  and  get  abnormal  returns.  Our  empirical  study  show  that,  after  controlling  for  the  trading  costs  and  risks,  the  efficiency  of  technical  analysis  transferring  rule  is  relevant  to  the  time  span  it  adopts.  Except  that  it  result  negatively  as  we  apply  a  0.2  trade  volume,  there  is  always  a  technical  analysis  transferring  rule  with  a  trade  volume  limiting  can  bring  us  more  abnormal  returns  than  without  the  limiting.  In  general,  our  study  supports  the  conclusion  that  the  technical  analysis  rule  with  the  conformation  of  volume  and  price  has  some  efficiency,  though  further  study  is  always  expected.Key  words  conformance  of  volume  and  price;  technical  analysis  trading  rule;  stochastics;  on-balance  volume